近期，虽然发改委要求加快小煤矿复产，以缓和供给压力，但数据表明小煤矿对煤炭增量贡献有限，煤炭供求整体仍然偏紧，各煤种价格持续上涨，消费地、中转地煤价连续创历史新高。维持对煤炭行业推荐的投资评级，重点推荐炼焦煤、喷吹煤和资产注入类上市公司。

    ——前5月安监总局公布的煤炭产量增长10.7%。前5月，安监总局公布的煤炭产量为99227万吨，同比增长10.7%。国家统计局公布的煤炭产量为101327万吨，同比增长15.9%。从三类煤矿来看，煤炭增量主要来国有重点煤矿和乡镇煤矿，分别占5月增量21780万吨的49.8%和35.97%。

    ——煤炭库存持续下降。截至5月底，煤炭社会库存天数19.97天，较4月底降低0.24天，自3月以来连续第三个月下降。直供电厂库存为2068万吨，较4月底下降89万吨，自2月份以来连续第四个月下降，电厂存煤天数为10.56天，低于15天的正常水平，自3月以来连续第三个月下降。

    ——下游行业生产增速略有下降。1至5月，火电、生铁和水泥产量同比分别增长12.3%、8.1%和9%，产量增速较前4月略有下降。

    ——各煤种价格全面大幅上涨。山西动力煤、主焦煤和无烟煤坑口价2008年分别上涨170至220元/吨、415至540元/吨和120至-135元/吨。秦皇岛大同优混、山西优混和山西大混价格08年分别上涨385元/吨、360元/吨和320元/吨。

    ——煤炭进口大幅增加。2008年5月，我国煤炭进口416万吨，较4月份的340.21万吨增长22%，煤炭出口391万吨，净进口25万吨。

    ——5月，炼焦煤企业陆续提价200元至300元/吨,新财年出口煤价涨幅50-100%。煤价上涨提升上市公司业绩。